为什么投资完美时空股票10年可以实现66倍回报？

投资某个具体公司股票的收益率，由行业现有规模、行业持续成长情况、行业未来结构、具体厂商的竞争能力及市场份额与获利水平、股票目前估值和未来估值水平等因素共同决定。
下面一一阐述，为什么现在投资完美时空股票，10年后可以实现66倍收益。
1、行业现有规模：游戏行业08年收入183亿元。

2、行业持续成长情况：行业收入08、07、06年同比增长52%、78%、60%。考虑到中国只有25%的网络渗透率，网游渗透率仅约15%，而且网速很慢，未来10年，随着网民规模扩大、网游渗透率提高，网民支付能力提高，以及通货膨胀，网游行业名义收入规模会快速扩大。假设网络渗透率提高到50%即2倍，网游渗透率提高到30%即2倍，网民支付能力提高到2.6倍（按照GDP年均增长10%计算），通货膨胀到1.6倍（按照年均5%计算），且进入海外市场后，市场规模扩大到2倍，则总的市场规模成长倍数：2*2*2.6*1.6*2=33。

3、完美时空公司竞争能力、市场份额与获利水平：中国网游行业各公司的市场份额，由各公司畅销产品合计占顾客的比例决定。网游市场近300款存量产品，稍有推广力度的约100款，其中20款占了90%的市场份额，10款占了80%的市场份额。厂商对市场的争夺，实质上是其产品对TOP20或TOP10席位的竞争。从产品的新鲜度、占TOP20席次的数量、产品自有知识产权率看，完美时空都当仁不让，遥遥领先。

一线阵营：
盛大主要靠早期打下江山的热血传奇、传奇世界，传奇为韩国版权，传奇世界完全模仿传奇，新近略有亮点的永恒之塔无版权。

网易主要靠早期的西游系列打江山，由于产品乏力，被迫高代价拿下魔兽世界，开发6年的天下2，网易自己都认为水平不怎么样。

腾讯的2款畅销游戏，地下城与勇士，穿越火线，都是轻量级黏度低的品种，自有两款中量级游戏屡屡推迟发布。

二线阵营：
久游靠一款代理产品劲舞团。

搜狐主要靠一款天龙八部。

巨人主要靠一款征途。

九城丧失魔兽世界后，已经一败涂地。

三线阵营：金山靠一款剑侠情缘、网龙靠一款魔域，中华网靠收购小厂商，后续都鲜有力作。

中小或新兴厂商：目标、中青宝网、光宇华夏、蜗牛电子、天联世纪、世纪天成、联众、梦工厂、暴雨娱乐、绿岸网络、欢乐时代等，都鲜有力作。

反观完美时空，05年推出《完美世界》，版权卖至世界各地；接着快速推出《诛仙》、《武林外传》、《口袋西游》、《热舞派对》，《诛仙2》、《赤壁》，几款产品都比较畅销。说明完美时空的游戏选题决策团队，对消费者的偏好及其动态有很准确的把握。而快速发布和持续畅销，又说明其制作和推广能力十分高超。尤其，目前有7款游戏在制作中，是除盛大外，产品储备最强的公司。而从盛大的游戏选题和产品制作能力的历史看，是很差的，发展10年，80%的收入还要靠代理游戏，代理依赖症越患越严重。从最近两公司的产品魅力PK看，上半年完美推广自制新品《神鬼传奇》，盛大推广代理大作《永恒之塔》，结果，《神鬼》首季度创收近8000万元，如果加上可能的授权费收入，可达9000万元，《永恒》仅不到6000万元，除去授权费成本，仅约5000万元净收入，约为《神鬼》创收的一半。可见，运营能力为其最大优势的盛大，遇到产品能力为核心专长的完美，只会败下阵来。如果目光稍微放长远些，盛大接下来已经没有什么游戏巨作储备，而完美马上就有《降龙之剑》、《梦幻诛仙》、《笑傲江湖》推出。从产品市场预热的动作和结果看，完美已经遥遥领先，而盛大表现却老态龙钟，显得垂垂老矣。
目前盛大市场份额约20%，完美为10%，未来2年，完美凭借强大的选题能力、高效的制作能力、强势的推广能力形成的优势产品线，一定至少可以超过盛大的市场份额。

由于完美产品不但可以在中国实现运营收入，还可以授权海外，获取授权费收入；盛大不但不能获取海外产品授权费收入，国内运营收入还要缴纳授权费，两者的获利能力相差很大，盛大净利率仅30%，而完美达50%。
4、股票目前估值与未来估值潜力：以09年2季度净利润计算最新市盈率，网易为22倍，盛大、巨人、畅游、完美均为约15倍。香港上市的腾讯40倍，金山、网龙20倍。由于完美的基本面状况远好于其它厂商，其应该至少享有接近腾讯的估值，如果按照30倍算，还有1倍上涨空间，即3个月-半年的短期内，投资完美股票及实现100%的收益概率极大。

综上4点所述，游戏行业市场规模巨大、呈现寡头垄断格局，10年内将高速成长33倍，完美的市场份额还有倍增空间，投资完美股票10年将能实现66倍回报。

与之相对，同样时间，盛大游戏股票可以实现6倍回报，而老盛大股票，仅能实现3倍回报。

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